数字货币进入“严冬”，未来各国监管将呈现哪些新动向？

在日前举行的达沃斯世界经济论坛上，以比特币为代表的数字货币遭到各国政要和经济学家的攻击。 美国、韩国等国监管机构近期重磅出击，收紧数字货币监管。 多重利空传来，数字货币近几日继续全线暴跌。

随着全球监管收紧，数字货币暴跌。

截至北京时间2月2日20:00，数字货币全线暴跌。 交易平台Bitstamp报价显示，比特币跌破8000美元大关，创下2017年11月24日以来的新低，较历史高位下跌近60%。 以太坊下跌 23%，瑞波币下跌超过 30%。

今年1月，比特币价格下跌近30%，创下三年来最差单月表现，较去年12月底的2万美元高点下跌了约55%。

当地时间1月30日，SEC（美国证券交易委员会）紧急叫停一项规模高达6亿美元的ICO（Initial Coin Offering）募集资金。 美国财政部长姆努钦表示，他不希望加密货币被用于非法活动。 韩国也从1月31日起终止了数字货币的匿名交易。

资深数字货币分析师肖磊在接受国际金融报记者采访时表示，从世界各国监管升级来看，有两个目的：一是让交易透明可追溯； 二是想方设法收税。 “全球监管力度加大，将导致机构资金暂时观望，新增资金减少，对比特币价格形成明显压力。”

面对日益严格的监管，投资者应该如何选择合适的数字货币投资品种，未来各国数字货币监管又将呈现出哪些新趋势？

美国终于出手了

位于得克萨斯州达拉斯市的数字货币银行公司AriseBank，自去年11月以来，通过社交媒体、名人代言等宣传方式进行了ICO融资，募集了6亿美元资金，这是迄今为止最大的ICO融资。

AriseBank原计划1月27日终止融资，1月25日被SEC起诉。SEC认为，无论是公司还是发行的代币AriseCoin（又名eACO）都没有在SEC注册，违反了美国证券法法律，也没有向投资者提供有关商业模式和财务历史的必要信息披露。

当地时间 1 月 30 日，SEC 获得法院批准没收 AriseBank 持有的所有加密货币。 这是迄今为止美国证券交易委员会对通过发行数字货币筹集资金进行的最大规模干预。

除了叫停涉嫌欺诈的ICO项目外，SEC还试图追回Ari​​seBank筹集的资金，并希望阻止Arisebank的两位联合创始人担任上市公司的高管或董事，同时也寻求禁止他们从未来发行数字证券。

AriseBank一直不满SEC依据证券法对ICO融资进行监管，并声称自己是SEC“监管不当”的斗士。 2017年10月4日，该公司在脸书（Facebook）上表示：“一家私人公司可以向任何想投资该公司或产品的人发行私募股份，无需SEC干预。”

易信伟业董事长郝丹告诉《国际金融报》记者：“数字货币本身的流通交易和使用数字货币融资存在不同的风险点。比特币是数字货币的代表，是在境外产生的。” “美国。作为区块链发展过程的产物，美国对其监管相对宽松。但在美国使用数字货币募集资金应遵循美国证券法的规定。”

肖雷指出：“ICO在美国发展很慢，公开的项目很少，有的是定向邀请，以私募的形式，是允许的，但不能发给公众。”公众。美国在这方面有非常严格的规定。”

事实上，在过去的几个月里，SEC不断加大对ICO的审查力度，还与CFTC（美国商品期货交易委员会）发表联合声明，表示两家机构将继续打击非法ICO。数字货币领域的活动，并采取行动防止提供数字工具的欺诈行为。

在此前CFTC针对两起涉嫌加密货币诈骗的诉讼中，一则是被告公司涉嫌携币出逃。 公司成员标榜自己是加密货币投资专家，声称投资回报率可达300%。 客户支付咨询费后不久，公司就切断了与客户的沟通渠道。

另一起诉讼中的被告从 600 多人那里获得了价值超过 110 万美元的比特币作为商品交易池的一部分，投资于更传统的商品并声称获得更高的回报率。 CFTC 认为，此举增加了公众对比特币和其他虚拟货币的兴趣，为不良行为提供了新的机会。

区块链初创公司Arlington Ripple Capital负责人Michael Arrington表示，SEC已经调查了其公司投资的一个ICO项目，美国监管机构确实准备对数字货币项目进行详细、彻底的调查。

除了监管机构加强打击数字货币领域的违法行为外，美国部分银行和信用卡公司也开始限制客户使用信用卡购买比特币。 他们认为数字货币会带来更高的欺诈、损失和波动风险。

此外，一些大型科技公司也加强了对加密货币等新兴资产的审查。 1 月 30 日，Facebook 宣布将禁止与“二元期权、ICO 和加密货币”相关的广告，这些广告通常与误导性和欺骗性声明有关。

韩国监管升级

韩国是世界上最活跃和最大的比特币交易市场之一。 一些分析师估计，全球约 21% 的比特币交易量发生在韩国。

根据研究网站 CryptoCompare 的数据，过去一年全球约 4.5% 的比特币交易以韩元进行，这使得韩元成为比特币交易中第四大使用最广泛的货币，仅次于美元、日元和欧元。

从去年12月开始，韩国政府出台了一系列“重拳”，禁止当地金融企业参与比特币期货交易，禁止未成年人开户和交易虚拟货币。

1 月 9 日，韩国监管机构对 KB 国民银行和韩国中小企业银行（IBK）等六家银行进行了现场检查，以监控这些银行是否遵守与加密货币交易相关的反洗钱义务。

1月22日，韩国政府宣布对数字货币交易所征收24.2%的所得税。

1 月 25 日，韩国金融当局与韩国金融情报部门合作，成立了一个特别小组来监督加密货币交易，并确保加密货币业务符合现有法规。

从1月31日起，为防止加密货币被用于洗钱等犯罪活动，韩国对加密货币交易实行实名制，外国投资者和未成年人将无法进行数字货币交易。

在实施实名制交易的第一天，除Upbit、Bittsum、Coin One和Cobit外，其他韩国数字货币交易所均未获得银行提供的虚拟账户，这意味着其用户无法使用韩元进行交易。在交易所进行虚拟交易。 货币交易。

目前，韩国金融服务委员会提出的加密货币新规似乎已经逐步落地。 不过，韩国财政部长官金东渊2月1日表示，无意禁止或打压数字货币市场。 政府一直关注使用数字加密货币进行非法海外交易，并将数字货币交易正规化。 管理。

肖雷告诉《国际金融报》记者：“由于韩国现在是全民炒币，制度结构不同，政府很难像中国那样有很强的执行力，做到一刀切所以用一种方式让交易的那些受到监管，比如跟踪交易，收税，或者通过银行和金融机构的接口提供数据，这样一旦出现问题，也很容易被追踪到。 ”

如何投资未来

去年12月，为对冲和防范比特币价格波动带来的风险，CBOE（芝加哥期权交易所）和CME（芝加哥商品交易所）相继推出比特币期货。

比特币期货进入华尔街“大门”后，一项以此为基础推出数字货币衍生品的计划被摆上台面，美国多家资产管理公司提交了发行比特币ETF（交易所交易基金）的计划给美国证券交易委员会。 据了解，比特币ETF使用比特币期货而非比特币现货作为标的资产。 通过购买比特币ETF，投资者无需实际持有比特币即可从标的价格波动中获取收益。

ETF作为在证券交易所交易的指数基金，可以直接面向普通投资者。 如果未来比特币ETF能够成功上市，意味着参与比特币交易的门槛将降低，也意味着比特币品种将正式入市。 进入正规金融市场。

但目前来看，比特币衍生品想要进一步发展，难度还是很大的。 由于 SEC 工作人员对基于数字资产的期货合约的流动性和估值表示担忧，至少 14 种不同的比特币 ETF 或相关产品的申请流程已暂停。

SEC连发两份相关声明，详细阐述拒绝比特币ETF的原因，强调投资者保护问题，并指出ETF发行前有五个重要但未解决的问题，即定价、流动性、托管、套利和市场操纵风险。

在比特币ETF难产的情况下，投资者将目光转向了区块链ETF。 两只区块链ETF于1月17日在纳斯达克上市交易，仅一周时间就吸引了1.8亿美元的资金，交易量远超其他ETF。 其投资标的为投资区块链技术的公司，如英伟达、在线零售商Overstock等公司的股票，但不能直接持有比特币等数字货币。

这两只 ETF 在向美国证券交易委员会提交文件时，名称中都有“区块链”一词。 SEC坚称，如果ETF持有股份的公司不直接使用区块链技术作为其主要收入来源，则ETF的名称不能冠以区块链二字。 两家公司在最后一刻更名，才终于能够在纳斯达克上市。

易信伟业董事长郝丹在接受国际金融报记者采访时表示，由于区块链技术尚处于发展初期，数字货币本身存在高度不确定性各国应该禁止比特币流通吗，投资比特币期货、比特币等衍生品ETF波动。 更大、更高的风险，建议没有专业能力的个人投资者谨慎规避。

外汇交易商 FXTM 全球货币策略和市场研究主管 Jamil Ahmed 告诉记者：“可能有 40 多个国家对加密货币的趋势表示担忧，并表现出共同努力创建一个国际框架。” 愿意。 如果能够建立一个国际框架，将大大降低波动性并帮助比特币走向成熟，从而保护投资者。”

肖磊认为，各国对数字货币的定性不同，国际上也没有完全的监管共识。 在今年的G20峰会上，各国可能会讨论数字货币的监管问题。 “2018年，各国交易所都会加强实名认证，这是一个趋势。但是，也有很多不确定性。比如，一些国家的银行不愿意结算数字货币，他们如何退出，哪些国家会退出。”明确征税”。

除了美国和韩国加强虚拟货币监管外，印度财政部近日在公告中警告投资者交易比特币等加密货币的风险，称数字货币投资类似于“庞氏骗局”。 印度目前对加密货币没有任何监管措施，但不会考虑将虚拟货币合法化。

俄罗斯中央银行还透露，它正在与其他感兴趣的联邦机构合作，以监控加密货币市场并制定监管方式。 同时指出，大多数加密货币的运作是在俄罗斯联邦和大多数其他国家的法律监管之外进行的。 加密货币是无担保的，俄罗斯银行不为其提供任何支持。

肖磊建议普通投资者选择市值排名前十或前五的数字货币进行投资各国应该禁止比特币流通吗，主要是比特币和以太坊，不要选择市值小的新币种，随时做好资金腰斩的准备时间。

郝丹表示：“目前国内禁止数字货币交易，但部分交易平台已转至境外注册。现阶段数字货币市场整体风险较高，近期持续暴跌。一些交易所陆续发生数字货币被盗事件，IOST、UIP、KuCoin、Binance等平台也纷纷宣布停止为中国大陆用户提供服务，国内投资者仍需保持谨慎，规避风险。 （记者 李西子）