盘点历史，美联储加息降息与比特币涨跌的关系

如果要盘点2022年全球最重要的“金融事件”，那么“美联储加息”无疑将占据“C位”。可以说美联储“加息了多少次，怎么加息”，不仅关乎加密市场的涨跌，牛熊的变化，也深刻影响着大家的工作质量和收入。

在美联储刚刚放出加息之风时，有网友已经总结了美联储最近5次加息周期的影响（如下图）。可见，美联储每次加息都会在全球范围内引发灾难。因此，一些地区或行业甚至将面临灭绝。

网友总结的美国加息周期及后果

最近的一次加息周期是2004年到2006年，引发了次贷危机，这也是刺激中本聪“创造”比特币的重要原因。写了那个著名的“新闻标题”：“泰晤士报 2009 年 1 月 3 日，财政大臣濒临第二次银行救助”。

那么，如果美联储在 2022 年开始新一轮加息，会给世界带来什么后果，加密市场又会受到怎样的影响呢？尤其是在疫情引发的全球洪流引发严重通胀和流动性泛滥的情况下，美联储加息的影响可能比前几轮更广泛、更深远。

欧易学院未来将推出美联储加息系列文章，实时关注美联储货币政策变化，深入解读政策背后的原因及其可能产生的影响。

本文为系列文章的第一篇，将重点解读这两个问题：美联储开始加息后市场会发生什么？如果美联储加息，市场会下跌吗？

盘点历史，美联储加息降息与比特币涨跌的关系

随着美联储在2022年加息几乎成定局，很多人担心这会直接结束牛市。老实说，这种担忧是非常有道理的，因为美联储加息宏观上对整个加密市场是不利的：看跌更大。

然而，加息是一个复杂的经济问题，可以说是现代经济理论的核心问题之一。如果要澄清这件事，可能需要单独开一个专栏，以后慢慢讲。这里我们只说一件事：加息后加密市场会下跌吗？反之，降息一定会上升吗？

先说答案：不一定，实际的涨跌可能与降息和加息正好相反。更重要的是，加息和降息的原因是什么？当时的经济环境和加密市场本身的发展阶段是怎样的？

那么从历史的角度来看，美联储加息和降息会导致比特币出现怎样的涨跌？

2009 年 1 月 3 日，第一个比特币正式被挖出。在接下来的七年里，直到2015年12月，由于次贷危机引发的经济衰退危机，美联储利率一直维持在0.25%。比特币已经完成了从0到1的发展。在此期间，由于比特币还处于发展初期，没有主流资本介入，所以比特币现阶段的涨跌主要受其自身减半周期的影响. 货币政策的影响相对较小。

2015年12月开始，由于美联储利率持续偏低，通胀逐渐严重，经济相对过热，因此美联储3年内连续9次加息，直至2018年12月，加息0.25 % 的费率添加到 2.5%。这段时间，比特币刚刚经历了第二次减半，第二轮减半行情开始了。在前 5 次加息期间（2015 年 12 月-2017 年 12 月），比特币整体继续上涨，尽管加息，但仍上涨了 100 倍。随后的4次加息相对较为猛烈，比特币也在2017年底达到第二个半高点后一路下跌，最大跌幅达85%。

现阶段，虽然比特币的涨跌受其自身减半的影响更大，但美联储的货币政策对比特币的涨跌产生了巨大的影响。基本上，每次美联储宣布加息，比特币都会在短时间内下跌。. 2018年的四次密集加息直接结束了牛市。

2019年8月开始，美联储开始降息以促进经济发展。到了 2020 年 3 月，由于疫情引发的全球恐慌蔓延，全球所有市场都崩溃了，加密市场也经历了令人难忘的“3.12”大跌，美联储降息一次降1%，期间美联储5次降息，从2.5%降到0.25%，而比特币在美联储宣布暂停利率后逐渐反弹2019年3月加息，出现了小牛，但由于新冠疫情黑天鹅的出现，比特币和整个加密市场遭遇了“3.12”的崩盘。

这一阶段，比特币开始逐渐被主流世界认可和参与，逐渐与主流市场分享热度。以华尔街和“老钱”为代表的机构的介入，使得比特币逐渐成为“美股”。变化”，逐渐与主流市场形成共鸣。

自 2020 年 3 月以来，美联储的利率一直保持在 0%-0.25%，随着比特币第三次减半的开始，我们可以看到，比特币已经走出了一轮势头。比特币的大牛市在 2021 年 11 月达到了目前的历史高点 69040 美元。随后，随着美联储逐渐开始减少购债并释放开始加息的风，人们对加息的预期越来越强烈，比特币紧随其后。开启暴跌模式。

综上所述，随着比特币的“主流化”和“美股市场化”，美联储货币政策的变化对比特币的涨跌影响越来越大，甚至在很大程度上决定了比特币的牛熊形态。. 现阶段美联储的货币政策有点像2015年QE结束、加息开始前夕。2015年之后，比特币在两年半的时间里经历了牛市、牛市、熊市不断上涨的过程。

与美股相比，加息降息一定会跌/涨？

如果对比历史，2015年美联储加息后，比特币还会先牛市再熊市吗？要回答这个问题，我们需要分析一下比特币本身的现状。与以前相比，比特币的基本面大不相同。在我们的原创文章《比特币“美股”，牛熊边界会逐渐模糊吗？》中已经讨论过比特币的基本面已经开始向“美股”转变，那么我们来看看比特币的表现。 2009年以来美股历次加息降息？

从第三方数据可以看出，自2009年比特币诞生以来，美国股市一直处于牛市之中。无论加息还是降息，都只是出现了短期熊市或黑天鹅造成的短期崩盘，基本面一直在上涨。原因可以简单概括为以下两点：

首先，由于美联储加息和降息对基本面的影响存在一定的滞后性，经济周期具有非常大的惯性。例如，当经济过热，美联储加息时，据说美股应该下跌。然而，从2015年到2018年，美联储9次加息，但美股一直在上涨，最后阶段只是小幅下跌。如果因为经济过热而提高利率，那么过热本身就会推高大多数资产价格。

二是美股本身在此期间受益于一大批科技公司的快速成长，如Facebook、亚马逊、苹果、Netflix、谷歌等公司美联储加息对数字货币有什么影响，自身发展质量足以抵消美联储货币政策的不利影响。

当然，通过简单的划船或比较，并不总能得出正确的结论。还是需要具体问题具体分析。回到比特币和加密市场，我们还需要从两个方面来分析：

从目前的经济环境来看，2020年疫情爆发以来美联储加息对数字货币有什么影响，全球经济遭受重创。因此，以美联储为代表的央行推出了大规模放水模式。这虽然有利于经济复苏和发展，但也带来了严重的通货膨胀，所以美联储这次要开始加息的原因不能说是经济过热。抑制通胀也是一个重要目的。而且，目前全球经济的发展并不是特别健康。它更像是无限的水吹起的繁荣泡沫。这个泡沫已经到了必须被挤压的时候。现在的关键是如何挤泡沫？如果加息过于猛烈，泡沫被挤压得太快，那么所有市场都会受到影响，比特币和加密市场也不例外。如果加息缓慢，经济走软，那要看比特币和加密市场本身是否强劲。

从比特币的发展和加密市场本身来看，这一轮减半行情从数量到质量都有了很大的发展，无论是 DeFi 的繁荣，公链的逐渐成熟，还是 NFT 和Cosmos和Web3的火爆说明整个行业正处于高增长阶段，那么这种高增长能否抵消美联储加息的负面影响呢？总的来说，后续比特币乃至整个加密市场本身的发展速度和质量能否最终抵消以美联储为代表的央行加息政策的负面影响，将是加密市场能否持续继续牛市，甚至是长期牛市。关键因素是，毕竟，