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首只区块链ETF基金——Candy背后的故事
2. 糖果背后的故事
糖果币是一种ERC-20代币，是一种被众多虚拟货币支持的价值票证。 代币发行者将各种糖果（代币）放入糖果盒（同一个地址），并发行一些糖果券。 如果以后糖果券增加，就相当于减少了免费发放糖果的成本。 与大量新币联合发行糖果币，使用糖果币可以防止用户砸盘。
2.1 区块链世界首只ETF基金
一、什么是传统意义上的ETF：
ETF是Exchange, Traded and Funds的缩写，中文全称为Exchange Traded Fund。 由于ETF基金完全复制了指数的走势，不需要花费人力物力去研究上市公司，一定程度上降低了成本。 以上证50ETF为例，买入一只上证50ETF相当于买入50只上市公司股票。
上证50ETF的每股代表50家上市公司的股票。 买卖ETF有两种方式：
从ETF基金的定义可以发现：ETF基金实际上是一包股票——由一个共同的管理人打包再发行。 这样做的好处是可以分担风险。 一篮子股票的市值影响不大，除非整个市场出现系统性风险。
图 3. Candy.one 网页截图（部分）
不难发现，这次的Candy也是变相的“代币包”。 整合各种新代币，发行Candy的区块链ETF。 由于各种代币的融合，Candy代币的价格也可以作为衡量区块链行业景气度的标准，与GBI（Global Blockchain Index）指数相同，但具有抗跌能力GBI没有的风险。
Candy是区块链世界第一只ETF基金，具有衡量区块链行业繁荣度的能力。
2.2 糖果价值分析 1. 糖果流通
毛叔在小圈内公布了Candy的ERC20地址，如图4：
0xab414ac271b49502e760bb31677997ef37dfbe7a
您可以点击网址查询：
图4 猫咪朋友圈截图（来自网络，侵删）
图5 糖果盒ERC20地址截图
点击标签页中的Token Transfer，向下滚动到页面底部，可以发现从地址0x9544aDe6A50f4c945DE0fC267AEFCedcD9ba702D转出1万亿Candy，追踪该地址，发现这是Candy的初始发行地址。
因此，从ERC20地址可以查到：Candy代币的流通量是10000亿。
2. 糖果流通市值
candy.one网站上共有24种糖果，当前等值价格为69,329,806美元（436,777,777人民币，按6.3汇率计算）。 在big.one上，50亿个Candies随机发放给已经KYC的用户，未来将发放450亿个Candies。 有关详细信息，请参见图 6 和图 7。
图6.关于Candy的售卖（来自网络，侵删）
图7. 450亿福袋发放公告（截图来自big.one）
在随机发放50亿Candy之前，有人在imtoken钱包中收到了空投的Candy，如图8所示。从图8右图中可以发现，该Candy是在1月22日空投的。
图 8. 糖果空投（来源未知）
图 9. Etherscan.io 糖果盒地址转账截图（部分，截至 2018 年 1 月 30 日）
在etherscan.io的第9转账记录中，可以发现从糖果盒的ERC20地址转账的有5笔（注#A~#E）。 结合图8，某Candy空投发生在1月22日，可以推断：
追溯#E的地址，发现账户上还有100亿个Candy代币，可以排除空投的可能。 同时，追溯#D地址，发现Candy代币另有去向，确定imtoken空投数量大概率为1000亿。 由于 450 亿个 Candy 尚未分发，因此 Candy 的流通量为 1050 亿个。
按照糖果盒的总价计算，每颗糖果对应的价格为0.004元。
big.one 上出售的糖果代币，在发售时的价格是 0.02 元/颗，比成本溢价了 5 倍。
3、糖果后续价格预测
big.one发行450亿个Candy代币后，市场流通量趋于1500亿。
在candy.one的官网上，最近上架了几种货币（PLK、ETH、CHAT）。 按照市场价格计算，每个代币平均为糖果盒提供近2000万元的增值。 假设之前所有货币的折算价格不变，那么在分发450亿颗Candies之前，需要释放多少种新的货币才能维持每颗Candy的价格？
在糖果盒现有资产总价不变的情况下，只需新增 8 个代币（每个平均价值 2000 万人民币）即可保持 Candy 代币价格不变。
有以下几种情况（仅供讨论，不作投资参考建议）：
注：完成第二波空投福利后，近8500亿Candy代币仍处于锁定状态，后续操作仍需官方说明，在此不做猜测。
2.3 区块链ETF基金价值模拟
塔勒布在《傻瓜乱走》中提到，他实际上以两种方式以历史为师：阅读前人的事迹以学习过去，以及使用蒙特卡洛玩具以学习未来。 在这里，程序是用来模拟这个区块链ETF基金的。
这里选择可能的最大跌幅10%和涨幅11%，以期望在一涨一跌的交易中保持不变，如图10所示：
图 10. 10% 的下降和 11% 的增长产生影响
使用程序生成随机数来模拟ETF基金打新币转账换usdt，如图11所示。
图 11. ETF 基金程序模拟
以上程序分别模拟了10、100、1000、10000次。 表1列出了100次交易后ETF基金总资产超过原资产价格10%、50%和100%的金额和比例。
表 1. ETF 基金方案模拟结果统计
从表1可以看出，在100个周期单次最大上涨11%、下跌10%的情况下，ETF基金上涨10%的可能性接近70%，上涨10%的可能性接近25%增加50%的可能性。 大约 4% 的涨幅可能超过 100%。
注：以上模拟仅讨论ETF基金，并不代表实际可能出现的情况。 这里设置的涨跌幅分别是11%和10%。 事实上，区块链世界的增量可能会超过设定值。
由于ETF基金锚定一篮子股票，抗风险能力增强（系统性风险除外）。 可以类比，区块链世界第一只ETF基金锚定一揽子代币，也有很好的抗风险能力。
三、关于Candy代币的思考与猜测 1、Candy代币的引流作用
由于big.one官方对经过KYC认证的用户随机空投Candy代币打新币转账换usdt，并同时开通Candy/ETH交易对，收到空投的用户可以直接兑换ETH，这无疑是“实打实的”礼物。 与其他空投代币只能是数字，不能直接交易相比，big.one官方显得诚意满满。
第二波450亿代币空投福利，为了获得更多的糖果，很多人会注册big.one，并进行KYC认证，增加big.one的注册人数。 同时，第二波福利还有交易说明，也增加了交易量。
需要提醒的是，当big.one网站的交易量增加时，平台币BIG的销毁也会增加，从而导致BIG代币价格上涨。
2. Candy代币会形成闭环吗？
猫叔此前表示，big.one官网将收取一定比例的新币上币费。 现在看来，收币的上币费会直接放在糖果盒里——换句话说，糖果盒里的代币很可能会在big.one上交易。
之前设想：收取的上币费以Candy代币形式分发，只能在big.one上交易，完成闭环。 不过小来先生也对未来的计划做了表态，如图12所示，虽然目前还不清楚是否会在huobi.pro和Okex上交易，但可以推断，随着糖果盒中代币的数量逐渐增加，Candy的价格也会上涨，未来应该会有越来越多的交易所上市这种ETF区块链基金，可以作为对冲的选择之一。
图 12. 糖果分布（来自 [4] 的屏幕截图）
3. Candy代币的申购赎回机制是否会在后期公布？
作为区块链第一只ETF基金，它是否像传统股票一样有申购赎回机制？ 小来老师在微信公众号给出了解答。
图 13. 交换方法（来自 [4] 的屏幕截图）
虽然没有申购赎回的方式，但是有以下两种猜测：
4.candy.one的邀请链接和空投福利分配不对称
candy.one有官方邀请链接，直接邀请注册，送100糖果。 与big.one空投的数量相比，邀请的Candy代币数量非常少。 由此产生的注册引流效果弱于空投收益。
随着移动互联网的渗透，糖果代币通过邀请的方式吸引流量，可以理解为big.one或者整个区块链世界的前兆：先用真正可以参与交易的糖果代币吸引大部分用户并扩大 Candy 代币的渗透率； 用户获得代币后，扩散到可以交易Candy代币进行兑换的交易所，并有一定的兑换率，从而实现区块链在新用户中的渗透。
5、区块链ETF基金爆发？
作为第一只区块链ETF基金，Candy不仅具有实际的抗风险价值，更具有衡量区块链行业景气度的功能。 可以预见，在不久的将来，一系列区块链ETF基金将进入市场并占据市场份额，区块链世界将像传统股票市场一样正规化。 同时，在区块链解决了信任问题后，区块链ETF基金的发行也会由一些整体收益较好的机构来承担。
4. Candy代币后续操作
收到免费糖果后最好的做法是什么？ 有几种情况：
需要提醒的是，领取免费糖果时需要注册手机号或进行身份验证，这无疑会泄露个人信息。 糖果是免费的，拿的时候还是要多加注意。
参考文章：
[1] 混合：
[2] 什么是ETF基金？
[3] 小资金可以买上证50ETF吗？
[4] 李笑来@学习学习学，《敲黑板：发糖，发糖！ 》, 2018年1月29日
[5] 大强来了，“为什么说拿着糖就会变得富有自由呢？” 》, 2018年1月28日
[6] falseplanet@朝文夕作，《我的天，糖果——区块链世界首只ETF溢价50倍》，2018年1月28日
[7]易Sir@Bitstar，《BigONE随机发放50亿颗糖果，是囤还是卖？》 》2018年1月29日
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